<<
>>

12.2.Анализ финансового состояния аптечной организации

Финансовая деятельность аптечной организации, как состав­ная часть всей хозяйственной деятельности, направлена на обес­печение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рацио­нальных пропорций собственного и заемного капитала и наибо­лее эффективного его использования.

Для оценки и прогнозиро­вания финансового положения организации используется инст­рументарий финансового анализа.

Финансовый анализ — это процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии организации и результатах ее деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов ее деятельности.

Финансовый анализ дает возможность оценить имущественное состояние аптечной организации, степень предпринимательского риска, достаточность капитала, потребность в дополнительных источниках, способность к наращению капитала, рациональность привлечения заемных средств, обоснованность политики распре­деления и использования прибыли, целесообразность выбора ин­вестиций и т.д.

Главная цель анализа — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улуч­шения финансового состояния организации и ее платежеспособ­ности.

Финансовое состояние организации — совокупность показа­телей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Платежеспособность — способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков оборудования, сырья и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации своевременно произво­дить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о ее хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние организации зависит от результатов ее производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организа­

ции. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по произ­водству и реализации продукции происходит повышение ее себе­стоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как след­ствие — ухудшение финансового состояния организации и ее пла­тежеспособности.

Финансовый анализ может быть выполнен с различной степе­нью детализации в зависимости от цели, глубины исследования, имеющейся информации. Качество финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской

Рис. 12.2. Схема анализа финансового состояния аптечной организации



отчетности, а также от компетентности лица, принимающего уп­равленческое решение в области финансовой политики.

Существует достаточно большое число методик и направлений проведения финансового анализа, которые широко освещены в отечествен­ной и зарубежной экономической литературе. Однако большин­ство из них предполагает проведение финансового анализа по сле­дующим основным направлениям:

анализ финансовых результатов деятельности организации (ана­лиз динамики, структуры, уровня прибыли организации, ее фак­торный анализ и т.д.);

анализ финансового состояния организации (общая оценка фи­нансового состояния и его изменения за отчетный период, ана­лиз платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчиво­сти, деловой активности и т.д.).

Анализ прибыли аптечной организации, как финансового ре­зультата ее деятельности, подробно рассмотрен в гл. 8.

Анализ финансового состояния аптечной организации пред­полагает определенные этапы, представленные на рис. 12.2.

Основу информационного обеспечения финансового анализа составляет бухгалтерская отчетность: форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», форма № 3 «Отчет об изменениях капитала», форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Предварительный обзор экономического и финансового положения аптечной организации

Анализ начинают с обзора основных показателей деятельности аптечной организации и проводят по данным бухгалтерской от­четности.

В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяют со­став имущества аптеки, ее финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, размер заемных средств, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, объем вы­ручки от реализации и размер прибыли.

Например, имущественное положение аптечной организации на начало и конец отчетного периода характеризуют данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положе­ния. Информация об изменении в организационной структуре управления, новых видах деятельности аптечной организации, осо­бенностях работы с поставщиками и другими организациями обыч­но содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности ап­теки могут быть обобщенно оценены по данным анализа динами­ки прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств аптечной организации, объемов его основной деятельно­сти (товарооборота) и прибыли.

Оценка и анализ экономического потенциала аптечной организации

После общей характеристики финансового состояния следу­ющей важной задачей является исследование экономического по­тенциала.

Потенциал (от лат. potentia — сила) — это источники, воз­можности, средства, запасы, которые могут быть приведены в действие, использованы для решения какой-либо задачи, достижения определенной цели.

Под экономическим потенциалом субъекта в общем виде мож­но понимать его возможности в экономической сфере, или спо­собность достигать поставленных целей, используя имеющиеся материальные, трудовые и финансовые ресурсы.

В составе экономического потенциала любой организации при­нято выделять имущественный и финансовый потенциалы. Пер­вый представляет собой совокупность средств организации, на­ходящихся под его контролем, второй же есть характеристика финансового положения и финансовых возможностей организа­ции.

Поэтому анализ экономического потенциала аптечной орга­низации можно проводить: 1) с позиции имущественного поло­жения организации; 2) с позиции ее финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвя­заны — нерациональная структура имущества, его некачествен­ный состав могут привести к ухудшению финансового положе­ния, и наоборот.

Основными документами для анализа экономического потен­циала являются форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Имущественный потенциал характеризуется в первую очередь размером, составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается аптечная организация для достижения своих целей. При анализе имущественного потенциала рассматриваются не предметно-вещественные или функциональные его характери­стики, а его оценка в денежной форме (финансовая оценка), пред­ставленная в активе баланса. Величина имущественного потенци­ала зависит от действия ряда факторов, а его динамика определя­ется, прежде всего, достигаемыми организацией финансовыми результатами.

Оценка имущественного положения. Такая оценка включает по­строение аналитического баланса, анализ валюты баланса, опре­деление характера изменений отдельных статей (горизонтальный и вертикальный анализ), анализ наличия и увеличения «больных» статей баланса, оценку динамичности развития аптечной органи­зации.

Построение аналитического баланса. В процессе составления ана­литического (уплотненного) баланса проводится группировка од­нородных статей. При этом сокращается число статей баланса, по­вышается его наглядность, что позволяет уже на этом этапе вы­явить доминирующие тенденции финансового состояния.

Методика группировки статей баланса очень индивидуальна и определяется следующими факторами:

цели анализа;

уровень подготовки и профессионализма аналитика;

особенности предприятия.

Например, при корректировке балансового отчета могут при­меняться следующие приемы:

уменьшение валюты баланса на величину «Расходов будущих периодов» (уменьшается собственный капитал);

увеличение размеров материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

уменьшение суммы материально-производственных запасов на стоимость отгруженных товаров и увеличение на эту сумму деби­торской задолженности;

перевод сумм, отражаемых в статье целевого финансирования, предназначенных для внепроизводственного потребления, в со­став краткосрочной кредиторской задолженности;

корректировка статей долгосрочных и краткосрочных обяза­тельств, перевод сумм долгосрочной задолженности, которые должны погаситься в течение года, в состав краткосрочных обяза­тельств;

увеличение собственного капитала на сумму доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей, фондов потребления;

при расчете оборотных средств необходимо исключить деби­торскую задолженность со сроком погашения больше года.

Пример уплотненного баланса представлен в табл. 12.1.

В структуре аналитического баланса выделяют иммобилизован­ные (внеоборотные) активы. Это реальный основной капитал ап­течной организации (основные средства) + долгосрочные инве­стиции + нематериальные активы. Их стоимость равна итогу раз­дела I Актива баланса.

Стоимость оборотных (мобильных) активов равна итогу разде­ла II Актива баланса за вычетом строки 216 «Расходы будущих


Аналитический (уплотненный) баланс
Актив Пассив
1. Внеоборотные (иммобилизован­ные) средства 1. Собственные средства
Нематериальные активы Уставный, добавочный, резервный капитал
Основные средства Нераспределенная прибыль
Долгосрочные вложения Задолженность перед участниками по выплате доходов
Незавершенное строительство Доходы будущих периодов
2. Оборотные (мобильные) активы Резервы предстоящих расходов
Запасы 2. Заемные средства
Дебиторская задолженность Долгосрочные кредиты и займы
Денежные средства Краткосрочные кредиты и займы Кредиторская задолженность
Баланс Баланс


периодов». Стоимость запасов равна сумме в строке 210 раздела II Актива баланса + строка 220 «Налог на добавленную стоимость». Сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) равна сумме строк 250— 260 раздела II Актива баланса (так на­зываемый банковский актив).

Стоимость собственного капитала равна итогу раздела III Пас сива + сумма строк 630—650 раздела V Пассива баланса (в строках 630 — 650 показаны собственные средства предприятия, поэтому при анализе финансового состояния суммы по этим строкам сле­дует прибавить к собственному капиталу) за вычетом строки 216 «Расходы будущих периодов». Величина заемного капитала равна сумме итогов разделов IV и V Пассива баланса за вычетом строк 630—650. Величина долгосрочных кредитов и займов, предназна­ченных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равна сумме строк 510 — 520 раздела IV Пассива баланса. Величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных ак­тивов, равна сумме строк 610 — 620 раздела V Пассива баланса. При этом величина кредиторской задолженности в широком смыс­ле слова равна сумме строк 621—625 и строки 660 раздела V Пас­сива баланса.

Пример. В табл. 12.2 приведен уплотненный баланс аптечной органи­зации.

Таблица 12.2

Уплотненный баланс аптечной организации, тыс. р.

Актив Начало

периода

Конец

периода

Пассив Начало

периода

Конец

периода

1. Внеоборот- 570 592 1. Собственные 157 154
ные (иммоби- средства
лизованные)
средства
Основные 570 592 Уставный, до- 100 100
средства бавочный, ре-
зервный капи-
тал
2. Оборотные 1021 1048 Нераспреде- 58 54
(мобильные) ленная при-
активы быль
Запасы 691 780 2. Заемные 1 434 1 486
средства
Дебиторская 140 108 Краткосрочные 1 434 1 486
задолженность кредиты и
Денежные 190 160 займы
средства
Баланс 1 591 1 640 Баланс 1 591 1 640


В прил. 1 приведен баланс аптечной организации «Студенческая».

Анализ валюты (итога) баланса. В активе баланса отражаются, с одной стороны, производственный потенциал, который обес­печивает возможность осуществления основной (производствен­ной или коммерческой) деятельности предприятия, а с другой — активы, создающие условия для инвестиционной и финансовой деятельности. Сравнивая динамику итогов разделов актива балан­са, можно выяснить тенденции изменения имущественного поло­жения. Увеличение итога баланса в общем случае может рассматри­ваться как показатель расширения деятельности аптечной орга­низации и оценивается положительно, но при этом необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, инфляционных процессов. Уменьшение свидетельствует о сокращении хозяйствен­ного оборота, что является отрицательной тенденцией.

Пример. Проанализируем валюту баланса аптечной организации.

Сравнение итогов валюты баланса за анализируемый период показы­вает, что изменение валюты баланса составляет 1 640 - 1 591 = 49 тыс. р.

Увеличение валюты баланса на 49 тыс. р. свидетельствует о росте про­изводственных возможностей аптеки, что является положительной тен­денцией.

Определение характера изменений отдельных статей балан­са. В процессе функционирования аптечной организации величи­на активов, их структура и источники претерпевают постоянные изменения, поэтому на следующем этапе определяют характер из­менения отдельных статей баланса. Наиболее общее представле­ние об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно полу­чить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчет­ности.

Горизонтальный анатиз отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолют­ные показатели дополняются относительными темпами роста (сни­жения). Степень агрегированное™ показателей определяется ана­литиком. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы вы­явить абсолютные и относительные изменения величин различ­ных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Наиболее распространенными методами горизонтального ана­лиза являются:

простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изме­нений;

анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменени­ями других статей. При этом особое внимание следует уделять слу­чаям, когда изменение одного показателя по экономической при­роде не соответствует изменению другого показателя.

К положительным изменениям в активе баланса относят уве­личение долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов. Увеличение в пассиве баланса суммы нераспределенной прибыли отчетного года, доходов будущих периодов также можно оценить положительно. Также к положительным тенденциям, вы­явление которых может свидетельствовать об улучшении финан­сового состояния аптечной организации в будущем, следует от­нести следующие:

темпы роста (прироста) оборотных активов выше, чем темпы роста (прироста) внеоборотных активов;

темпы роста (прироста) собственного капитала выше темпов роста (прироста) заемного капитала;

темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.

Увеличение остатков денежных средств на расчетном счете не всегда свидетельствует об успешной деятельности. Как уже отме­чалось ранее, аптечная организация должна стремиться рацио­нально использовать свободные денежные средства, осуществляя долгосрочные финансовые и капитальные вложения. Отрицатель­ной оценки заслуживает резкий рост дебиторской задолженности в активе и кредиторской задолженности в пассиве баланса.

Пример. В табл. 12.3 приведен вариант горизонтального анализа баланса.

Таблица 12.3

Горизонтальный анализ баланса аптечной организации, тыс. р.

Показатель Начало

периода

Конец

периода

Отклонение

(%)

Актив
1. Внеоборотные (иммобилизован­ные) средства 570 592 22 (3,86)
Основные средства 570 592 22 (3,86)
2. Оборотные (мобильные) активы 1 021 1 048 27 (2,64)
Запасы 691 780 89 (12,88)
Дебиторская задолженность 140 108 -32 (-22,86)
Денежные средства 190 160 —30(—15,79)
Баланс 1 591 1640 49 (3,08)
Пассив
1. Собственные средства 157 154 -3 (-1,91)
Уставный, добавочный, резерв­ный капитал 100 100 0 (0)
Нераспределенная прибыль 58 54 -4 (-6,90)
2. Заемные средства 1434 1 486 52 (3,63)
Краткосрочные кредиты и займы 1 434 1 486 52 (3,63)
Баланс 1 591 1 640 49 (3,08)


В анализируемой аптечной организации валюта баланса увеличилась на 3,08 %, внеоборотные активы увеличились на 3,86 %, или на 22 тыс. р„ что произошло за счет увеличения основных средств, оборотные активы увеличились на 2,64 %, или на 27 тыс. р. Положительной оценки заслужи­вает снижение дебиторской задолженности на 22,86 % и сокращение де­нежных средств на 15,79%. Отрицательным моментом явился рост кре­диторской задолженности на 3,63 %, или 52 тыс. р.

Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оцен­кам и проводить хозяйственные сравнения экономических пока­зателей деятельности аптечной организации, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфля­ционных процессов, искажающих абсолютные показатели финан­совой отчетности.

Вертикальный анализ заключается в расчете удельного веса отдельных статей (показывает структуру средств организации и ихисточников) в итоге баланса и оценке его изменений. Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии аптечной организации. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.

Пример. В табл. 12.4 структурно представлен баланс аптечной органи­зации по укрупненной номенклатуре статей.

Таблица 12.4

Вертикальный анализ баланса аптечной организации, %

Показатель Начало периода Конец периода
Актив
1. Внеоборотные (иммобилизо- 35,83 36,10
ванные) средства
Основные средства 35,83 36,10
2. Оборотные (мобильные) 64,17 63,90
активы
Запасы 43,43 47,56
Дебиторская задолженность 8,80 6,59
Денежные средства 11,94 9,76
Баланс 100,00 100,00
Пассив
1. Собственные средства 9,87 9,39
Уставный, добавочный, 6,29 6,10
резервный капитал
Нераспределенная прибыль 3,65 3,29
2. Заемные средства 90,13 90,61
Краткосрочные кредиты и займы 90,13 90,61
Баланс 100,00 100,00


В структуре актива баланса за исследуемый период не произошло зна­чительных изменений, при этом основная доля приходится на оборот­ные средства. Соотношение внеоборотных и оборотных активов состав­ляет 36 : 64, что является удовлетворительным.

Анализируя структуру пассива баланса, следует отметить слишком высокую долю заемных средств (90 %), соотношение собственных и за­емных средств составляет 10 : 90.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетно­сти, так и динамику отдельных ее показателей. Такие аналитиче­ские таблицы называются сравнительным аналитическим балан­сом.

Сравнительный аналитический баланс позволяет исследовать структуру, динамику и структурную динамику отдельных статей баланса. Для этих целей столбцы баланса должны содержать следу­ющие данные:

абсолютные величины на начало и конец отчетного периода;

относительные величины на начало и конец отчетного перио­да, т.е. удельные веса конкретной статьи или группы статей в об­щей валюте баланса соответственно на начало и конец отчетного периода;

изменения в абсолютных и относительных величинах;

темп прироста статьи баланса (отношение изменения статей к их величинам на начало периода, выраженное в процентах);

темп прироста структурных изменений — показатель динами­ки структурных изменений (отношение изменения статей к изме­нениям валюты баланса, выраженное в процентах).

Пример. В табл. 12.5 представлен сравнительный аналитический ба­ланс данной аптечной организации за анализируемый период.

Таблица 12.5

Сравнительный аналитический баланс аптечной организации

Показатель Начало

периода

Конец

периода

Отклоне­

ние

Темп

прироста

Абсолютные величины, тыс. р.
Акти в
1. Внеоборотные (иммобилизо­ванные) средства 570 592 22 3,86
Основные средства 570 592 22 3,86
2. Оборотные (мобильные) ак­тивы 1021 1 048 27 2,64
Запасы 691 780 89 12,88
Дебиторская задолженность 140 108 -32 -22,86
Денежные средства 190 160 -30 -15,79
Баланс 1 591 1640 49 3,08
Пассив
1. Собственные средства 157 154 -3 -1,91



Показатель Начало

периода

Конец

периода

Отклоне­

ние

Темп

прирост?

Уставный, добавочный, резервный капитал [00 100 0 0
Нераспределенная прибыль 58 54 -4 -6,90
2. Заемные средства 1 434 I 486 52 3,63
Краткосрочные кредиты и займы 1 434 1486 52 3,63
Баланс 1 591 1 640 49 3,08
Относительные величины, %
А кти в
1. Внеоборотные (иммобилизо­ванные) средства 35,83 36,10 0,27 44,90
Основные средства 35,83 36,10 0,27 44,90
2. Оборотные (мобильные) ак­тивы 64,17 63,90 -0,27 55,10
Запасы 43,43 47,56 4,13 181,63
Дебиторская задолженность 8,80 6,59 -2,21 -65,31
Денежные средства 11,94 9,76 -2,19 -61,22
Баланс 100,00 100,00 0 100,00
Пассив
1. Собственные средства 9,87 9,39 -0,48 -6,12
Уставный, добавочный, резерв­ный капитал 6,29 6,10 -0,19 0
Нераспределенная прибыль 3,65 3,29 -0,35 -8,16
2. Заемные средства 90,13 90,61 0,48 106,12
Краткосрочные кредиты и займы 90,13 90,61 0,48 106,12
Банане 100,00 100,00 0 100,00

Анализ наличия и увеличения «больных» статей баланса. «Боль­ными» статьями баланса являются «Дебиторская задолженность». «Кредиторская задолженность», «Возмещение убытков, причинен­ных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств* (из Приложения к балансу, форма № 3, 5).

Наличие убытков свидетельствует о нерентабельности аптеч­ной организации. Если она является планово-убыточным, то сум­му убытка следует сопоставить с плановой величиной или соот­ветствующей суммой предшествующего периода. Наличие креди­тов и прочих займов, не погашенных в срок, сигнализирует о низкой платежеспособности аптечной организации на дату со­ставления баланса.

В анализируемой нами аптечной организации нет долгосроч­ных дебиторской и кредиторской задолженностей, сроки погаше­ния кредитов соблюдаются.

Оценка динамичности развития аптечной организации. Для по­лучения общей оценки динамики финансового состояния за от­четный период проводят оценку динамичности развития аптеч­ной организации (сопоставление изменения итога баланса с из­менениями финансовых результатов хозяйственной деятельнос­ти) за отчетный период. С этой целью сопоставляют темпы изме­нения следующих показателей: товарооборота, валовой прибы­ли и величины активов (авансированного капитала). Более быст­рый темп роста товарооборота и прибыли по сравнению с тем­пом роста суммы баланса указывает на улучшение использова­ния средств организации. Оптимальным является следующее со­отношение:

Т,п>Тра> 100%,

где Тв п, Тр, Та — темпы изменения валовой прибыли, товарооборо­та, суммы активов соответственно.

Данное соотношение означает следующее:

прибыль увеличивается более высокими темпами, чем товаро­оборот, что свидетельствует об относительном снижении издер­жек обращения;

товарооборот возрастает более высокими темпами, чем активы (имущество) организации, т. е. ресурсы используются более эф­фективно;

экономический потенциал организации возрастает по сравне­нию с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия». Однако воз­можны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные. Причинами таких отклонений являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действу­ющих производств и т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться.

Пример. Оценим динамичность развития аптечной организации исхо­дя из следующих данных:

Показатель Темп изменения, %

Валовая прибыль, гыс. р....................................... -21,64

Товарооборот, тыс. р.............................................. +1,21

Сумма активов...................................................... +3,08

Снижение валовой прибыли на 21,6% сопровождается ростом това­рооборота на 1,21 % при темпах роста активов на 3,08%, что говорит о повышении издержек обращения и неэффективном использовании эко­номического потенциала, т.е. в данной аптечной организации «золотое правило экономики предприятия» не работает.

Оценка имущественного положения. Такая оценка может вклю­чать расчет показателей, отражающих качественные изменения в имущественном положении аптечной организации, и степени их прогрессивности (некоторые из них рассматривались при анализе основных фондов). Такими показателями являются: сумма хозяйственных средств; доля активной части основных средств; коэффициент износа;

удельный вес быстрореализуемых активов; доля арендованных основных средств; удельный вес дебиторской задолженности и др.

Формулы для расчета данных показателей приведены в табл. 12.6. Рассмотрим их экономическую интерпретацию.

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обоб­щенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетель­ствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Доля активной части основных средств. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю сто­имости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэффициент обычно используется в ана­лизе как характеристика состояния основных средств. Дополнени­ем этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффици­ент годности. Коэффициент износа зависит от принятой методи­ки начисления амортизационных отчислений и не отражает в пол­ной мере фактического износа основных средств. Аналогично, коэффициент годности не дает точной оценки их текущей сто­имости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, со­стояния конъюнктуры и спроса, правильности определения по-


Показатели качественных изменений в имущественном положении
Показатель Порядок расчета Информацион­ное обеспечение (номер отчетной формы)
Сумма хозяйствен­ных средств, нахо­дящихся в распо­ряжении органи­зации Итог баланса-нетш I
Доля основных средств в активах Стоимость основных средств Итог баланса-нетто 1
Доля активной части основных средств Стоимость активной части основных средств Стоимость основных средств 5
Коэффициент из­носа основных средств Износ основных средств

Первоначальная стоимость основных средств

5
Коэффициент из­носа активной ча­сти основных средств Износ активной части основных средств 5
Первоначальная стоимость актив­ной части основных средств
Коэффициент об­новления Первоначальная стоимость по­ступивших за период основных средств 5
Первоначальная стоимость ос­новных средств на конец период
Коэффициент вы­бытия Первоначальная стоимость вы­бывших за период основных средств 5
Первоначальная стоимость ос­новных средств на начало период


лезного срока эксплуатации основных средств и т.д. Однако не­смотря на недостатки и условность показателей изношенности и годности, они имеют определенное аналитическое значение. Зна­чение коэффициента износа более чем на 50 % считается нежела­тельным.

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств состав­ляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основ­ных средств, с которыми предприятие начало деятельность в от­четном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Оценка финансового положения. Структура имущества и даже ее динамика не дают ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оцени­вают состояние активов и наличие средств для погашения долгов. Поэтому после характеристики имущественного положения ап­течной организации проводится оценка ее финансового положе­ния.

Для оценки финансового положения используют относитель­ные показатели. В краткосрочной перспективе такими показателя­ми являются ликвидность и платежеспособность аптечной орга­низации, а в долгосрочной — относительные показатели финан­совой устойчивости.

Оценка ликвидности. Под ликвидностью какого-либо актива по­нимают способность его трансформироваться в денежные сред­ства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация мо­жет быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвид­ность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денеж­ных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кре­диторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности яв­ляются: 1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосроч­ные финансовые вложения.

Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной сто­роны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие рас­полагает достаточными средствами для текущих расчетов и плате­жей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплате­жеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финан­совые вложения легко превратить в наличность. Постоянное кри­зисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже мо­жет рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тожде­ственны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут ха­рактеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на не­ликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Анализ ликвидности баланса начинается с того, что все активы и пассивы предприятия делят на четыре группы (активы — в за­висимости от скорости превращения в денежные средства; пасси­вы — в зависимости от срочности оплаты).

Характеристики всех групп даны в табл. 12.7.

Таблица 12.7

Уплотненный баланс ликвидности

Актив Пассив Платежный излишек или недостаток
0 1
А, — наиболее ликвид­ные активы — денеж­ные средства предпри­ятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) П, —- наиболее срочные обязательства — креди­торская задолженность, ссуды, не погашенные в срок (из справки 2 фор­мы № 5, строки 211—222) Аю - П10 А], - ГГц
Ап — быстро реализу­емые активы — деби­торская задолжен­ность и прочие активы Пп ~~ краткосрочные пассивы — краткосроч­ные кредиты и заемные средства £

С

1

о

<

Ащ - П„,
АП1 — медленно реа­лизуемые активы — статьи раздела 11 Акти­ва баланса «Запасы»

(за исключением «Рас­ходов будущих пери­одов»), а также статьи из раздела I Актива баланса «Долгосроч­ные финансовые вло­жения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий)

Пш — долгосрочные пас­сивы — долгосрочные кредиты и заемные средства Аню - ПШо Е

1

П„

Ац ^ Пп,

Ащ > Пш,

А|у 2 П,у.

Это означает, что в графе «Платежный излишек или недоста­ток» (см. табл. 12.7) все значения должны быть положительными. Выполнение первых трех соотношений равнозначно тому, что те­кущие активы превышают обязательства предприятия перед вне­шними кредиторами, и четвертое неравенство будет в этом слу­чае выполняться автоматически. Выполнение четвертого соотно­шения свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчи­вости).

Если не будет выполняться хотя бы одно из неравенств, ба­ланс предприятия не может считаться абсолютно ликвидным. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсиру­ется их избытком по другой группе (в сумме итоги балансов долж­ны быть равны). Однако компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуа­ции менее ликвидные активы не могут заместить более ликвид­ные.

Пример. Проанализируем ликвидность баланса аптечной организации, используя данные табл. 12.8.

Показатели баланса аптечной организации

Таблица 12.8
Группа активов баланса Группа пассивов баланса Платежньш излишек (+), недостаток (-)[15]
Пока­

затель

Нача­ло года Конец

года

Пока­

затель

Нача­ло года Конец

года

Начало года Конец года
А, 190 160 П, 1434 1486 -1244 -1326
Ац 140 108 П„ 0 0 140 108
Ащ 691 780 Пці 0 0 691 780
А|У 570 592 П|У 157 154 413 438
Ба­

ланс

1591 1 640 Ба­

ланс

1 591 1 640 0 0


а также кредиторами при проверке предприятия на несостоятель­ность (банкротство).

В табл. 12.9 приведены основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность аптечной органи­зации.

Показатели оценки ликвидности и платежеспособности

Таблица 12.9
Показатель Порядок расчета И нформационное обеспечение (но­мер отчетной формы)
Величина собст­венных оборотных средств (функцио­нирующий капитал) Собственный капитал + Долго­срочные обязательства - Внеобо­ротные активы или Оборотные активы - Краткосрочные пассивы 1
Маневренность собственных обо­ротных средств Денежные средства Функционирующий капитал 1
Коэффициент те­кущей ликвидности Оборотные активы Краткосрочные пассивы 1
Коэффициент быстрой ликвид­ности Оборотные активы —Запасы Краткосрочные пассивы 1
Коэффициент абсо­лютной ликвидно­сти (платежеспо­собности) Денежные средства Краткосрочные пассивы 1
Доля оборотных средств в активах Оборотные активы

Всего хозяйственных средств (нетто)

I
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме Собственные оборотные средства

Оборотные активы

1
Доля собственных средств в покрытии запасов Запасы

Собственные оборотные средства

1
Коэффициент покрытия запасов Собственные оборотные средства Запасы 1



Величина собственных оборотных средств. Ха­рактеризует ту часть собственного капитала предприятия, кото­рая является источником покрытия его текущих активов (т.е. ак­тивов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчет­ный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятель­ностью и другими посредническими операциями. При прочих рав­ных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источ­ником увеличения собственных средств является прибыль. Сле­дует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел Актива баланса), второй — источники средств, а имен­но, часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда вели­чина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматрива­ется как неустойчивое; требуются немедленные меры по его ис­правлению.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих аб­солютную ликвидность. Для нормально функционирующего пред­приятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динами­ке рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предпри­ятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресур­сах.

Коэффициент текущей л и кв ид ности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей теку­щих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Ло­гика исчисления данного показателя заключается в том, что пред­приятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превыша­ют по величине текущие обязательства, предприятие может рас­сматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя может варьировать по отрас­лям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обыч­но рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учет­но-аналитической практике приводится нижнее критическое зна­чение показателя — 2, однако это лишь ориентировочное значе­ние, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчис­ляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исклю­чается наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно мень­шей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вы­нужденной реализации производственных запасов, могут быть су­щественно ниже затрат по их приобретению. Ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской за­долженности, то это не может характеризовать деятельность пред­приятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (пла­тежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосроч­ных заемных обязательств может быть при необходимости пога­шена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, при­водимая в западной литературе, — 0,2. Поскольку разработка от­раслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показа­телей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хо­зяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в общей их сумме (коэффициент обеспеченности собственными обо­ротными средствами). Эта доля должна превышать 0,1.

Доля собственных оборотных средств в покры­тии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, кото­рая покрывается собственными оборотными средствами. Тради­ционно имеет большое значение в анализе финансового состоя­ния предприятий торговли, в том числе и аптечных организаций; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае — 50 %.

Коэффициент покрытия з а п а с о в. Рассчитывается со­отнесением величины «нормальных» источников покрытия запа­сов (собственные оборотные средства) и суммы запасов. Если зна­чение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние аптеки рассматривается как неустойчивое.

Пример. Оценим ликвидность и платежеспособность аптечной орга­низации, используя данные табл. 12.10.

Показатели деятельности аптечной организации
Показатель Рекомендуемое

значение

Начало

периода

Конец

периода

Отклоне­

ние

Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал), тыс. р. -408 -433 -25
Маневренность собст­венных оборотных средств -0,47 -0,37 0,10
Коэффициент теку­щей ликвидности >2 0,72 0,71 -0,01
Коэффициент быст­рой ликвидности > 1 0,23 0,18 -0,05
Коэффициент абсо­лютной ликвидности (платежеспособности) >0,2 0,13 0,11 -0,02
Доля оборотных средств в активах 0,64 0,64 0
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме £0,1 -0,40 -0,41 -0,01
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов >0,5 -1,71 -1,81 -0,11
Коэффициент покры­тия запасов > 1 -0,59 -0,55 0,03


В данной аптечной организации наблюдается значительная недостача источника собственных оборотных средств (собственного капитала), что отразилось на всех показателях ликвидности и означает крайне неустой­чивое финансовое положение.

Таким образом, показатели ликвидности аптечной организа­ции, рассмотренные в различных аспектах, характеризуют не толь­ко способность ее к погашению своих финансовых обязательств, но и обеспеченность ресурсами после их погашения, что является важнейшим стимулом для развития аптеки в будущем периоде.

Признаками «хорошего» баланса с точки зрения ликвидности и платежеспособности можно назвать следующие: коэффициент текущей ликвидности > 2,0;обеспеченность предприятия собственным оборотным капита­лом >0,1;

имеет место рост собственного капитала; нет резких изменений в отдельных статьях баланса; дебиторская задолженность находится в соответствии (равно­весии) с размерами кредиторской задолженности;

запасы и затраты не превышают величину минимальных ис­точников их формирования (собственных оборотных средств, дол­госрочных и краткосрочных кредитов и займов).

Оценка финансовой устойчивости. Параду с платежеспособно­стью аптечной организации в процессе анализа финансового по­ложения исследуются показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное ма­неврирование денежными средствами предприятия и путем эф­фективного их использования способствует бесперебойному про­цессу производства и реализации продукции. Поэтому финансо­вая устойчивость формируется в процессе всей производственно­хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости аптечной организации.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно аптека управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предше­ствующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресур­сов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприя­тия и отсутствию у него средств для развития производства, а из­быточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предпри­ятия излишними запасами и резервами.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их рас­чета выступает стоимость имущества. Поэтому в целях анализа финансовой устойчивости более пристальное внимание должно быть обращено на пассивы предприятия.

Наиболее полно финансовая устойчивость может быть раскры­та на основе изучения равновесия между статьями актива и пас­сива баланса.

Схематично взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом:

Внеоборотные активы Долгосрочные кредиты
Собственный капитал
Оборотные активы
Краткосрочные обязательства


Согласно этой схеме основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капи­тал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы образуются как за счет собственного капи­тала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственно­го, а наполовину — за счет заемного капитала: в этом случае обес­печиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолют­ных и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости явля­ются показатели, характеризующие степень обеспеченности запа­сов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела Актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов опре­деляют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (Сс о) как разность между капиталом и резервами (К) (III раздел Пассива баланса) и внеоборотными активами (Ав) (I раздел Актива баланса):

Сс о = К - Ав.

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал, его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Сд), определяемое путем увели­чения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (Пд) (IV раздел Пассива баланса):

Сд — Ссо + Пд.

3. Общая величина основных источников формирования запа­сов и затрат (Иосн), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (Ск 3) (V раз­дел Пассива баланса, строка 610):

И = С

Г1ОСН

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источни­ками их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ЛСсо):

АСс.0 = Ссо - 3,

где 3 — запасы (И раздел Актива баланса, строка 210 - строка 2 + строка 220).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосроч­ных источников формирования запасов (ДСд):

ЛСД = сд - з.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ДИосн):

^^ОСН Иосн — 3.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии используют четыре типа финансовой устойчивости (табл. 12.11).

Классификация типов финансовой устойчивости по абсолютным показателям

Таблица 12.11
Тип финансовой устойчивости Условие Признак
Абсолютная

устойчивость

з < св с Организация не зависит от внешних кредиторов, запасы полностью по­крываются собственны­ми ресурсами
Нормальная

устойчивость

з = Сос + Скз Величина привлекаемых для формирования запа­сов краткосрочных кре­дитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, мате­риалов и готовой про­дукции
Неустойчивое

финансовое

состояние

Со е - з < Сс с + Ск з + Зк,

где Зк — кредиторская задолженность (V раздел Пассива баланса, стро­ка 620)

Характеризуется наруше­нием платежеспособно­сти, при котором сохра­няется возможность вос­становления равновесия за счет пополнения ис­точников собственных средств и увеличения Сс с
Кризисное фи­нансовое состоя­ние 3 > С0.с + Скз Предприятие находится на грани банкротства, т. е. денежные средства, крат­косрочные ценные бума­ги и дебиторская задол­женность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просро­ченных ссуд


Пример. Оценим финансовую устойчивость аптечной организации, используя данные табл. 12.12.

Таблица 12.12

Показатели финансовой деятельности аптечной организации, тыс. р.

Показатель Начало

периода

Конец

периода

Изменение за период
Источники формирования собст­венных оборотных средств (К) 162 159 -3
Внеоборотные активы (А„) 570 592 22
Наличие собственных оборотных средств (Со с) -408 -433 -25
Долгосрочные пассивы (Пд) 0 0 0
Наличие собственных и долгосроч­ных заемных источников формиро­вания средств (Сд) -408 -433 -25
Краткосрочные заемные средства (Скз) 0 0 0
Общая величина основных источ­ников формирования запасов и за­трат (Иосн) -408 -433 -25
Запасы (3) 696 767 71
Излишек (+), недостаток (-) собст­венных оборотных средств (ЛСс с) -1 104 -1 200 -96
Излишек (+), недостаток (-) собст­венных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (ДСд) -1 104 -1 200 -96
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных ИСТОЧНИКОВ формирования запасов (ЛИосн) -1 104 -1 200 -96


Данная аптечная организация характеризуется неустойчивым финан­совым положением (на начало периода: -408 < 696 < -408 + 1434; на конец периода: -433 < 767 < -433 + 1 486).

Относительные показатели финансовой устойчивости представ­лены в табл. 12.13.

Коэффициент концентрации собственного ка­питала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво,


Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатель Порядок расчета Информацион­ное обеспечение (номер отчетной формы)
Коэффициент концент­рации собственного капитала Собственный капитал Всего хозяйственных средств (нетто) 1
Коэффициент финан­совой зависимости Всего хозяйственных средств (нетто)

Собственный капитал

1
Коэффициент манев­ренности собственного капитала Собственные оборотные средства

Собственный капитал

1
Коэффициент концент­рации заемного капи­тала Заемный капитал Всего хозяйственных средств (нетто) 1
Коэффициент структуры долгосрочных вло­жений Долгосрочные пассивы Внеоборотные активы 1
Коэффициент долго­срочного привлечения заемных средств Долгосрочные пассивы Долгосрочные пассивы + + Собственный капитал 1
Коэффициент структуры заемного капитала Долгосрочные пассивы Заемный капитал 1
Коэффициент соотно­шения заемных и собст­венных средств (плечо финансового рычага) Заемный капитал Собственный капитал 1


стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. До­полнением к этому показателю является коэффициент концент­рации привлеченного (заемного) капитала; сумма равна 1 (или 100 %).

Коэффициент финансовой зависимости. Являет­ся обратным к коэффициенту концентрации собственного капи­тала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значе­ние снижается до единицы (или 100%), это означает, что вла­дельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного ка­питала. Показывает, какая часть собственного капитала исполь­зуется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложе- н и й. Логика расчета этого показателя основана на предположе­нии, что долгосрочные ссуды и займы используются для финанси­рования основных средств и других капитальных вложений. Коэф­фициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне­оборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочног'о привлечения за­емных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, рав­ное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 к. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наобо­рот.

Для рассмотренных показателей не существует каких-либо еди­ных нормативных критериев. Они зависят от многих факторов: от­раслевой принадлежности предприятия, принципов кредитова­ния, сложившейся структуры источников средств и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динами­ки и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Пример. Проанализируем финансовую устойчивость аптечной орга­низации по относительным показателям, приведенным в табл. 12.14.

Таблица 12.14

Показатели финансовой устойчивости аптечной организации

Показатель Начало

периода

Конец

периода

Отклонение
Коэффициент концентрации соб­ственного капитала 0,10 0,10 0
Коэффициент финансовой зави­симости 9,85 10,35 0,49



Показатель Начало

периода

Конец

периода

Отклонение
Коэффициент маневренности собственного капитала -2,52 -2,72 -0,20
Коэффициент концентрации заемного капитала 0,90 0,90 0
Коэффициент структуры долго­срочных вложений 0 0 0
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0 0 0
Коэффициент структуры заемного капитала 0 0 0
Коэффициент соотношения заем­ных и собственных средств 8,85 9,35 0,49
Доля собственного капитала в общей сумме средств аптеки очень низкая (10%). Рост коэффициента финансовой зависимости говорит об увеличении доли заемных средств. Аптечная организации не имеет соб­ственных средств для финансирования текущей деятельности. У нее так­же отсутствуют долгосрочные вложения во внеоборотные активы. Соот­ношение собственных и привлеченных средств говорит о том, что на каждый рубль собственных средств приходится примерно 9 р. заемных средств.


Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной

деятельности

Результативность финансово-хозяйственной деятельности оце­нивается по деловой активности и рентабельности.

Оценка деловой активности. Оценка направлена на анализ ре­зультатов и эффективность текущей основной производственной деятельности. Исследованию деловой активности аптечной орга­низации посвящены, по существу, все предыдущие главы насто­ящего учебника. Можно утверждать, что оценка деловой активно­сти аптеки сводится в конечном счете к определению эффектив­ности управления капиталом, находящимся в распоряжении орга­низации.

Эффективность использования материальных, трудовых и фи-' нансовых ресурсов может быть оценена с помощью показателей,! представленных в табл. 12.15.

Показатели «выручка от реализации» и «чистая прибыль» поз­воляют оценить эффективность управления всей суммой аванси­рованного капитала. Показатель «производительность труда» оце-

Оценка деловой активности
Показатель Порядок расчета Информационное обеспечение (но­мер отчетной формы)
Выручка от реализации 2
Чистая прибыль 2
Производитель­ность труда Выручка от реализации Среднесписочная численность 2, 5
Фондоотдача Выручка от реализации

Средняя стоимость основных средств

1, 2
Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) Выручка от реализации Средняя дебиторская задолженность 1, 2
Оборачи ваемость средств в расчетах (в днях) 360 дней

Оборачиваемость средств (в оборотах)

1, 2
Оборачиваемость запасов (в оборотах) Себестоимость реализации Средние запасы 1, 2
Оборачиваемость запасов (в днях) 360 дней

Оборачиваемость запасов (в оборотах)

1, 2
Оборачиваемость кредиторской за­долженности (в днях) Средняя кридиторская задолженность • 360 дней Себестоимость реализации 1, 2
Продолжите л ьн ость

операционного

цикла

Оборачиваемость средств (в днях) + оборачиваемость запасов (в днях) 1, 2
Коэффициент по­гашаемое™ деби­торской задол­женности Средняя дебиторская задолженность Выручка от реализации 1, 2
Оборачиваемость собственного ка­питала Выручка от реализации

Средняя величина собствен­ного капитала

1, 2


Показатель Порядок расчета И иформационное обеспечение (но­мер отчетной формы)
Ресурсоотдача Выручка от реализации Средняя величина итога баланса 1,2
Коэффициент ус­тойчивости эко­номического роста Чистая прибыль Средняя величина собствен­ного капитала 2

Нивает эффективность управления трудовыми ресурсами (челове­ческим капиталом, в том числе и предпринимательскими способ­ностями менеджеров). Показатель фондоотдачи характеризует эф­фективность управления основным капиталом. Показатели обора­чиваемости позволяют оценить эффективность управления обо­ротным капиталом.

Обобщенной характеристикой продолжительности омертвле­ния финансовых ресурсов в текущих активах является показатель продолжительности операционного цикла. Он отражает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента их возврата в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значитель­ной степени зависит от характера производственной деятельно­сти; его снижение — одна из основных внутрихозяйственных за­дач предприятия.

Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капита­ла и оборачиваемости основного капитала, характеризующих со­ответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств соб­ственника; б) всех средств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения за­емных средств для финансирования производственной деятель­ности.

К обобщающим показателям оценки эффективности исполь­зования ресурсов предприятия и динамичности его развития от­носятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) характеризует объем реализованной продукции, при­ходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предпри­ятия. Рост этого показателя в динамике рассматривается как бла­гоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста показыва­ет, какими темпами в среднем может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между раз­личными источниками финансирования, фондоотдачей, рента­бельностью производства, дивидендной политикой и т. п.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной аптечной организации с другими аналогичными организациями. Такими качественными (неформализуемыми) критериями являются: ши­рота рынков сбыта продукции; репутация аптеки, выражающа­яся, в частности, в известности среди покупателей и др.

Пример. Оценим деловую активность аптечной организации на осно­ве следующих показателей:

Выручка от реализации (товарооборот), тыс. р............ 12 701,00

Чистая прибыль, тыс. р................................................... 80,00

Производительность труда............................................. 529,21

Фондоотдача.................................................................. 21,86

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)........... 102,43

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)................... 3,51

Оборачиваемость запасов (в оборотах)............................ 13,98

Оборачиваемость запасов (в днях)................................... 25,75

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) ... 48,15

Продолжительность операционного цикла...................... 29,27

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности . 0,01

Оборачиваемость собственного капитала......................... 79,13

Ресурсоотдача.................................................................. 7,84

Коэффициент устойчивости экономического роста.......... 0,50

На каждый рубль средств, вложенных в деятельность аптечной орга­низации, приходится 7,84 р. товарооборота. Если аптечная организация не изменит своей экономической политики, то темпы ее развития будут отрицательными (0,5 < 1).

Оценка рентабельности. К основным показателям этого блока относятся рентабельность авансированного капитала и рентабель­ность собственного капитала, каждый из них определяет, сколь­ко рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. Расчету этих показателей уделено до­статочно внимания в гл. 8, еще раз напомним основные из них (табл. 12.16).

Если в результате анатиза финансового состояния аптечной организации установлена его неустойчивость, необходимо раз­работать бизнес-план финансового оздоровления аптеки с це­лью недопущения банкротства и вывода ее из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних ре­зервов.

Оценка рентабельности
Показатель Порядок расчета Информационное обеспечение (но­мер отчетной формы)
Чистая прибыль Балансовая прибыль - Платежи в бюджет 2
Рентабельность

оборота

Прибыль от продаж Выручка от продаж 2
Рентабельность

продукции

Прибыль от продаж

Затраты на производство и сбыт продукции

2
Рентабельность со­вокупного капитала Чистая прибыль Итог среднего баланса-нетго 1, 2
Рентабельность соб­ственного капитала Чистая прибыль 1, 2
Средняя величина собственного капитала
Период окупаемо­сти собственного капитала Средняя величина собственного капитала 1, 2
Чистая прибыль


К внешним источникам привлечения средств в оборот отно­сят: факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений фи­нансового оздоровления аптечной организации является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности основной де­ятельности и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности аптечной организа­ции, повышение качества обслуживания, рациональное исполь­зование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокра­щение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния аптечной органи­зации могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирова­ния на этой основе оптимального ассортимента.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес- процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда

и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и сбыта продук­ции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

<< | >>

Еще по теме 12.2.Анализ финансового состояния аптечной организации:

  1. Приложение 1Методические рекомендации по организации розничной продажи БАД в аптечных организациях
  2. Глава 9Стратегия формирования ассортимента БАД в аптечной организации
  3. Глава 8Основные принципы организации розничной продажи БАД в аптечных учреждениях
  4. Глава 7Социальный портрет потребителя БАД, приобретающего БАД в аптечных организациях
  5. 8.3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОРГАНИЗАЦИИ ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ЗАНЯТИЙ ПО ОБУЧЕНИЮ ПРОИЗНОШЕНИЮ И ИХ АНАЛИЗУ
  6. Основы финансирования деятельности санэпидслужбы. Составление финансового плана
  7. НОВОЕ СОСТОЯНИЕ Иное состояние - «божественное состояние», или «любовь», которая захватывает все пространство.
  8. ВСЕМИРНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ ЗДРАВООХРАНЕНИЯ. МЕЖДУНАРОДНАЯФАРМАКОПЕЯ ИЗДАНИЕ ТРЕТЬЕ PHARMACOPOEA INTERNATIONALIS EDITIO TERTIA. Том 1. Общие методы анализа. Выпущено издательством «Медицина» по поручению Министерства здравоохранения Союза Советских Социалистических Республик, которому ВОЗ вверила выпуск данного издания на русском языке . ЖЕНЕВА1981, 1981
  9. Требования к аптечным учреждениям, участвующим в обороте БАД
  10. 2.1. Организации фармацевтической системы как объекты упрл ния. Внутренняя среда организаций
  11. Экономика здравоохранения. Источники финансирования. Структура распределения и финансовый план учреждения. Понятие о стоимости медицинских услуг. Платные и бесплатные виды медицинской помощи